自新冠肺炎疫情暴发以来，粮食安全问题被提升到前所未有的高度，使得粮食价格出现了一定幅度的上涨。粮食价格的上涨带动了农民种植的积极性，使得农资消费水平得到一定恢复和提升，种植产业链的景气度也随之提高。在这样的背景下，农资行业终于顺利走出“低谷”，迎来“黄金发展期”。
近期，各大农资上市公司半年报陆续披露，营收普遍增长，业绩亮眼。根据《中国农资》统计的化肥上市公司半年报数据，16家肥料生产企业、4家农资流通企业在2021年上半年均实现盈利，无一亏损，除1家企业的营收数据出现负增长以外，其余19家企业均实现营业收入和净利润的双增长，可谓是全面开花。生产企业归属于上市公司股东净利润实现翻倍的企业达到12家，其中3家企业扭亏为盈。
氮肥：供需齐发力，助推业绩增长
2021年上半年，化肥行业上游原材料价格呈持续上涨趋势，且供应一度紧张，对国内尿素生产成本有较强支撑以及影响部分供应；需求方面，国内工农业需求齐发力，国际印标持续发布且价格尚佳，直接导致市场流通性较好，下游采购热情强，企业库存持续低位运行，货源十分紧俏，市场需求支撑强劲，多方利好下，今年上半年氮肥市场形势整体好于去年同期。
华昌化工2021年上半年实现营业收入为47.98亿元，同比增长74.18%；归母净利润为8.76亿元，同比增长6266.47%。华昌化工业绩走强的主要原因是上半年化工产品价格的快速上涨。公司也在半年报中表示，经营业绩增长的主要原因有三点：一是基数影响，2020年度受疫情影响，经营业绩下降，导致上年同期经营业绩基数较小；二是经营业绩有效释放，近年来本公司进行技术改造及产业拓展，在报告期得到释放或体现；三是报告期产品价格上涨。
泸天化今年上半年实现营收31.85亿元，同比增长12.62%；同期归母净利润为3.09亿元，同比大幅增长179.85%。公司业绩增幅较大的主要原因，同样是受益于尿素上行周期的持续推动。泸天化表示，随着全球进入后疫情时代，疫苗提振下的全球经济复苏预期加快，叠加各国货币政策分化引发通胀，全球大宗商品价格飙升，尤其原油、煤炭、天然气等原料价格高居不下，成本对化工产品价格形成支撑，上半年行业开工和下游需求尚佳，整体价格趋势较去年同期呈增长趋势。
四川美丰2021年上半年实现营业收入17.78亿元，同比增长28.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，同比增长413.33%。四川美丰表示，上半年受国内疫情好转、国内经济复苏和市场供求关系等多种因素影响，行业景气度持续提升。公司准确把握市场趋势，积极协调天然气供应，精心组织生产，加强系统优化，严抓安全环保节能，实现了生产装置“安稳长满优”运行。报告期内，公司部分主营产品市场价格同比出现较大增长，盈利水平同比增幅明显。
阳煤化工2021年上半年实现营业收入为94.45亿元，同比增长14.76%；归母净利润3.36亿元，公司上年同期亏损6.18亿元，实现扭亏为盈。报告期内，公司全力克服新冠疫情、环保限产、物流遇阻、原料涨价等诸多困难，实现了生产装置运行水平稳步提升，安全、环保无事故，经营效益明显好转。主要产品产量、经营指标均完成进度计划，实现了稳中向好的有利局面。
今年上半年，氮肥行业整体盈利增幅明显，主要原因是全球粮食作物价格上涨，带动种植收益提升，化肥需求增速明显。此外，供给端由于过去几年全球氮肥、磷肥产能增速较低，以及疫情影响下海外装置开工率不足导致的全球化肥供应偏紧的情况，得益于供需两端的双向利好，尿素市场整体呈上行走势。
磷肥：多优势凸显，行业利润增幅明显
受全球疫情、宽松货币政策和大宗原材料价格上涨等多重因素影响，全球对粮食安全高度重视，化肥市场整体需求扩大。同时，受化肥新增产能有限、生产企业开工率不足，国家安全环保监管持续加强，缺乏资源和安全环保竞争优势的中小化肥企业产能逐步退出市场，化肥市场整体呈现供需紧平衡，国内化肥行业景气度持续恢复性增长。上半年，国内磷肥市场呈现紧平衡状态，产品价格恢复性上涨，国内具有资源优势、规模优势和安全环保竞争优势的化肥生产企业盈利能力得到显著提升。
云天化2021年1-6月实现营业收入309.30亿元，同比增长20.56%；归属于上市公司股东的净利润为15.72亿元，去年同期亏损2150.98万元，同比实现扭亏为盈。云天化表示，报告期内，公司高度重视安全环保和生产技术管理，主要生产装置均保持高效、稳定、长周期运行，主要产能有效发挥；在磷矿、磷酸、合成氨原料高度自给的基础上，公司进一步加强煤炭、硫磺的战略集中采购，主要产品成本得到有效控制，产品成本竞争力增强；公司持续优化母子公司资金统筹和集中管理，综合资金成本下降，财务费用同比降低；公司加强国际、国内市场分析研判，抓住有利时机，把握市场节奏，主要产品盈利水平同比上升。
兴发集团2021上半年实现营业总收入98.5亿元，同比增长5.5%；实现归母净利润11.4亿元，同比增长730.1%。从业务结构来看，草甘膦及甘氨酸等是企业营业收入的主要来源。此外，在硫磺、液氨等原材料价格上涨及国际市场强劲需求拉动下，今年上半年磷酸一铵、二铵市场价格大幅上行，截至6月末，磷酸一铵内销价格大幅上涨至3500元/吨（含税），磷酸二铵内销价格大幅上涨至3250元/吨（含税），也对公司的业绩增长形成了一定支撑。
六国化工上半年实现营业收入27.54亿元，同比增长21.35%；净利润1.52亿元，同比增长132.23%。报告期内，公司不断改善和提升运行质量和效益，通过科技创新和管理创新，多开发新型肥料，向建设高效、绿色、安全的化肥产业链方向发展，公司生产经营稳定。同时，为加快推进石膏堆场整治和磷石膏消纳，降低、消除磷石膏堆场对长江和周边生态环境造成影响，做好磷石膏销售业务工作，公司成立“资源开发公司”，负责石膏及其制品的销售和市场应用开发工作。
鲁北化工报告期内实现了营业收入和净利润的双增长，实现营业收入212267.18万元，与上年同期相比增加81062.81万元，增幅为61.78%；实现归属于上市公司股东的净利润27199.00万元，与上年同期相比增加16431.61万元，增幅为152.61%。针对报告期原盐、溴素、化肥等产品的销售形势，公司紧盯市场行情，合理安排生产计划，适时调整销售策略，积极开拓终端用户，努力开拓新市场，规范市场秩序，确保产品利润率和市场占有率。
经过多年发展，我国高品位矿资源不断消耗，供应量持续降低，磷矿石整体品位下降明显，开采难度加大，成本持续上升。受国家环保限采及长江保护治理等政策影响，磷矿开采行业落后产能持续退出，约束了磷矿开采产量，国内主要磷矿产区磷矿石产量下降，磷矿采选行业相应的呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、准入壁垒高的基本特征。报告期内，受下游需求旺盛、环保限产等因素影响，磷矿石市场价格持续上涨，市场整体呈现供需紧张的局面，在一定程度上助推了磷肥板块的业绩增长。
钾肥：业绩稳增长，经营风险不容忽视
今年上半年，我国氯化钾产量288万吨，表观消费量723万吨，国内整体产销情况较为平稳。需求端，受疫情和极端天气影响，“粮食安全”已经成为了全球关注的焦点问题，2020年下半年以来主要粮食作物玉米、大豆等价格快速上行，带动了农民的种植意愿，钾肥价格也从去年下半年开始进入上行周期。从供给端来看，我国进口钾肥在较长一段时间内一直处于全球价格洼地，导致国际上的主要钾肥出口国优先发运价格更高的巴西等地，氯化钾进口在一定程度上受到阻碍，港口去库存明显，叠加国内库存低位，钾肥价格持续上行。
8月10日，盐湖股份刚一恢复上市，“钾肥之王”便交出了一份颇为亮眼的中报业绩。报告期内，盐湖股份实现营业收入61.62亿元，同比下滑36%，但净利润却同比增长52.97%，达21.14亿元，在营收下滑的情况下实现了净利增长。对于利润的增长，盐湖股份表示，今年以来，因自然灾害、国际政治格局动荡等因素，多家国际钾肥生产巨头被迫减产，或受制裁而成本提升，进而推动钾肥价格短期内大幅上涨。另外，报告期内公司营业成本同比减少61.79%，主要原因也是报告期内贸易收入及化工产品销售收入减少所致。
2021年上半年，藏格控股扭亏为盈，实现营业收入11.02亿元，同比增长23.93%；归属于上市公司股东的净利润4.45亿元，上年同期亏损1.42亿元。藏格控股表示，钾肥产业是典型的以资源为支撑的产业，其发展受制于资源。从供给方面来看，随着我国钾盐资源储量的逐年减少，服务年限的下降，国产钾肥产能在近3年虽然基本保持平稳，但我国各盐湖之间资源禀赋差异较大，开采技术尚未突破，生产能力较低，采选工艺智能化控制设备等还有待进一步研究。钾肥行业虽然在“走出去”方面取得了一定的成绩，但是也存在很多问题和困难。由于境外钾盐资源开发企业在资金、技术、外部环境等方面都受到掣肘，项目发展速度较为缓慢。
总体而言，今年上半年国内钾肥行业实现了业绩方面的稳步增长。预计未来一段时间，国际氯化钾市场还将维持需求增长和供应紧张，此外较高的海运费用也将支撑国际氯化钾价格。同时，盐湖股份也表示，由于全球钾盐资源储量分布极不均衡，钾肥生产在地域和生产厂商方面呈现极高的集中度，北美三大钾肥生产厂商和东欧两大钾肥生产厂商垄断了全球约75%的钾肥产能，是钾肥行业的寡头，对钾肥定价有较强的影响力，这些寡头厂商可能出于自身利益而调控钾肥价格。另外，钾肥需求的变动也可能导致钾肥价格的波动，如果未来氯化钾价格大幅波动，将会对钾肥板块的经营业绩和财务状况带来一定的风险。
复合肥：多因素净化，行业竞争趋于良性
近年来，供给侧结构性改革的实施取得了显著成效，环保政策的趋严倒逼企业提高了生产工艺水平，复合肥及上游行业淘汰了部分产能过剩和技术落后企业，产能过剩状况均得到了有效改善，行业集中度明显提高，供需趋于“紧平衡”状态，产业链秩序得到了恢复，复合肥行业企业迎来黄金发展期。今年上半年，原料价格上涨成为影响复合肥行业的最大因素，主要原料价格多数创历史新高，并且上涨时间持续较长。截至6月末，尿素较年初上涨57%，磷酸一铵较年初上涨达53%以上，氯化钾较年初上涨了80%以上。
史丹利2021年上半年实现营业收入351985.09万元，同比增长4.72%；实现营业成本284868.99万元，同比增长2.39%；管理费用10499.74万元，同比上涨3.26%；销售费用17072.71万元，同比下降7.49%；实现营业利润31256.76万元，同比增长101.65%；实现利润总额31365.17万元，同比增长99.57%；归属于上市公司股东的净利润27688.66万元，同比增长100.41%。
新洋丰报告期内实现营业收入670440.72万元，同比增长24.64%；归属于上市公司股东的净利润70122.95万元，同比增长39.29%。截至6月30日，公司总资产为1256334.77万元，较上半年末增长10.89%；归属于上市公司股东的净资产748323.27万元，较上年末增长8.11%。
云图控股报告期内实现营业收入608434.91万元，同比增长36.14%；营业成本494056.97万元，同比增长31.68%；经营活动产生的现金流量净额101289.07万元，同比增长58.98%；归属于上市公司股东的净利润40354.69万元，同比增长110.53%。对于公司业绩增长的主要原因，云图控股表示，一方面是随着公司一体化产业链的完善和渠道的全面整合，报告期公司复合肥产品销量和价格同比增加；另一方面，联碱产品价格同比上涨，毛利率同比增加。
金正大上半年实现营收56.44亿元，同比增长1.02%；净利润6491.13万元，同比增长39.34%；实现归属于上市公司股东的净利润4594.25万元，同比增长45.76%。金正大表示，复合肥行业竞争程度日趋激烈，缓控释肥、硝基肥、水溶性肥料、生物菌肥等新型肥料还处于发展初期，市场不规范，产品质量参差不齐，技术市场和产品市场缺乏规范，未来公司将通过产品、技术、品牌、营销、渠道等优势，灵活应对市场竞争带来的风险。
芭田股份2021中报显示，公司主营收入11.63亿元，同比上升27.57%，主要原因系销量同比增长；归母净利润5617.27万元，同比上升262.78%；扣除非经常性损益的净利润为5431.64万元，同比上升616.95%；负债率38.18%，投资收益868.44万元，财务费用964.44万元，毛利率17.42%。
司尔特报告期内实现营业收入21.51亿元，同比增长10.01%；归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，同比增长88.42%。据悉，报告期内，司尔特坚持“创新兴企、循环发展、服务‘三农’”的经营理念，横向延伸产业门类，不断加大测土配方肥、生物有机肥的技术研究和生产力度；纵向不断拓展上下游配套领域，在公司已拥有的硫铁矿资源的背景下，又全面收购了贵州路发实业有限公司优质磷矿资源，保证了公司原材料的稳定供给，促进了公司可持续发展。
整体来看，今年上半年复合肥板块业绩取得了明显提升，6家企业悉数实现营业收入和净利润的双增长。主要原因是，在货币超发的大背景下，粮食价格维持高位，对于复合肥的需求起到一定的支撑作用。另外，由于部分中小企业的出局，使复合肥行业之间的竞争更加倾向于龙头企业之间的良性竞争，以往复合肥企业承受上下游共同挤压的状况在今年上半年有了较大改观。粮价上涨带动下游需求恢复，产业链价值传导变得顺畅，复合肥企业经营压力变小，经营业绩有了明显恢复和提升。
农资流通：集中度提升，龙头企业增速明显
2021年上半年，受原材料货紧价扬、国际市场价格拉动和阶段性需求增加等多重因素影响，国内化肥价格持续上涨，供需关系偏紧，农业生产保供稳价面临较大挑战。在这样的背景下，农资流通企业积极应对疫情影响，不断化解后市价格上涨、货源不足等风险，加大资源采购和调拨力度，畅通终端物流，确保了春耕旺季的农业生产需求，确保了农资产品货源供应并及时发运到位。
辉隆股份2021年上半年实现营业收入983425.54万元，营业成本909583.33万元，较上年同期分别增长11.77%和9.34%；实现净利润36956.78万元，较上年同期增长117.19%，归属于母公司的净利润34507.36万元，较上年同期增长100.16%。辉隆股份表示，报告期内，公司把握市场行情，实行内部联动，一手抓进口资源扩展，一手抓国产资源巩固，科学研判市场形势，精准锁定货源，加大采购力度，把握原料肥购销节奏，拓展销售渠道，实现利润稳定增长。
天禾股份报告期内整体经营情况与零售行业、农资行业整体发展趋势保持一致，实现营业收入639079.17万元，同比增长26.29%，归属于上市公司股东的净利润6646.52万元，同比增长2.27%；归属于上市公司股东的净资产105651.56万元，比上年末增长2.61%。据悉，为切实保障种植户的生产需求，报告期内，天禾股份通过组织开展农技服务推广会、试验示范、专家大讲堂和惠农促销服务活动，为春耕农业生产提供技术和服务支持。
浙农股份2021年上半年实现营业收入176.61亿元，同比增长33.72%；归属于上市公司股东的净利润为2.10亿元，同比增长110.52%。2020年，浙农股份完成了重大资产重组，构建起主营业务涵盖农业综合服务、汽车商贸服务、医药生产流通的服务城乡人民生产生活综合平台。上半年，从各板块业务来看，农业综合服务营业收入占比提高到43.49%，实现营业收入76.81亿元，同比增长35.85%。随着上半年国内化肥市场持续上扬，公司积极组织资源采购，加强同上游战略核心厂商沟通对接，提高货源连续供应能力，同时还积极挖掘自有工厂产能，通过技改进一步提升产能和品质，全力保障浙江省内化肥需求和主营区域市场供应，农资销售额明显提升。
中农立华2021年上半年公司总资产达到526132.81万元，实现营业收入487718.01万元，同比上升37.77%；归母净利润1.12亿元，同比上升20.59%；扣非净利润1.03亿元，同比上升14.07%。报告期内，公司主要业务包括农药流通及植保技术服务业务和植保机械供应业务。农药流通及植保技术服务业务是公司的主导业务，主要是销售农药原药、制剂及相关产品，同时面向种植户提供作物健康解决方案，开展植保产品的使用技术指导、应用示范、加工和分装等服务。植保机械供应业务方面，致力于打造国内领先的植保机械研发和供应平台，开创优质农药与高工效植保机械相结合的新型经营模式。
目前，我国化肥行业仍存在结构性供需矛盾，除钾肥需要进口外，氮肥和磷肥产能仍处于过剩状态。农药行业同样存在生产企业分散、产品同质化严重，产品结构不合理、产能过剩等问题。在农资流通竞争日益激烈的背景下，部分经销商开始转变思路，将经营服务的触角向基层延伸，深耕终端；将服务对象由客户向作物转变，由经销商向服务商转型。总体来看，农资流通行业集中度正在稳步提高，这将有利于龙头企业的发展。